北交所上市条件公布,IPO律师又一重大利好

2021年9月2日,国家主席习近平以视频方式在全球服务贸易峰会上致辞,宣布设立北京证券交易所(下称“北交所”)。北交所设立的消息,无疑给市场、创投、产业和中小企业带来利好。

9月3日,监管层发布《北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见》系列文件,就企业如何在“北交所”上市出台了一系列监管政策。

北交所上市条件公布,IPO律师又一重大利好

让我们一起来看看具体上市条件有哪些?其中有哪些亮点?

01 北交所IPO上市条件

《征求意见稿》明确:

“鉴于精选层已经按照注册制精神形成了公开透明、协同高效的审核机制,以及按照总体平移的原则,本次改革没有增加北京证券交易所的发行上市条件,北京证券交易所开市后,全国股转公司精选层在审项目平移至北京证券交易所,按照注册制要求继续履行审核、注册程序。”

《征求意见稿》明确在北交所申请IPO上市,其发行条件等同于此前已经公布的“精选层公开发行条件”

也即应当符合下列条件之一:

标准一:市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%;

标准二:市值不低于4亿元,最近两年营业收入平均不低于1亿元,且最近一年营业收入增长率不低于30%,最近一年经营活动产生的现金流量净额为正;

标准三:市值不低于8亿元,最近一年营业收入不低于2亿元,最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%;

标准四:市值不低于15亿元,最近两年研发投入合计不低于5000万元。

02 实行注册制 审核2个月

北交所IPO上市,其过程跟A股的IPO完全一样,规范的要求也完全相同,需要经过四个过程:

第一阶段:财务顾问阶段,中介机构会按照IPO的要求,对企业进行各种财务和法律规范。实践中,IPO整改阶段大概率会碰到的主要问题包括:收入确认不准确;进销存账实不符;料工费分摊不准确;工程行业成本计量不准确;坏账计提不充分;资金占用;资产未入账;银行卡流水异常等。这些问题都需要及早整改解决。

第二阶段:辅导阶段,企业需要在中介机构的帮助下,在当地证监局辅导备案,辅导时间在3-6个月之间。

第三阶段:保荐阶段,中介机构走访、制作底稿、准备申报材料、内核、申报反馈。

第四阶段:承销阶段并上市。

因此,北交所IPO的时间分为四个阶段,前期整改准备+申报材料准备+在会审核+发行上市。

03 新赛道 新机遇

实践来看,前期整改比较费时间,如果碰到比较大的问题,可能整年度都会作废 。

因此,前期整改越早越好,一般需要从报告期第一年就聘请中介机构进场整改,才能达到北交所IPO的申报要求。申报材料准备的时间一般在半年以上。从《征求意见稿》的内容看,北交所IPO在会审核时间为2个月,比其他版块的审核时间缩短一个月。

北交所IPO实行注册制,即北交所审核+证监会注册,时间上看,北交所审核两个月,证监会注册20个工作日,中介机构回复反馈的时间不计算在内。因此,从理论上计算,想要在北交所上市,从申报到上市的时间大概率在6-8个月之间。

对于企业而言,北交所IPO开设了新的赛道。“专精特新”赛道投资迎来机遇,形成差别化交易市场。

对于律所IPO业务来说,也迎来了新的法律服务市场和机遇。从最初的阶段开始,企业都离不开专业的IPO法律服务,并贯彻整个上市阶段。

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