总书记《在庆祝改革开放四十周年大会上的讲话》指出，“改革开放40年来，从开启新时期到跨入新世纪，从站上新起点到进入新时代”。中国的改革开放是一次伟大的觉醒、伟大的革命、伟大的飞跃，也是一场从0到1的全方位创新,以归零的心态去认真审视这个时代背景，我们就会发现，改革开放新时代仍将是充满投资机遇的大时代。
如何看待当前的宏观经济运行
整体而言，当前的宏观经济正处于新一轮的上升期。
一是投资高速增长。1-11月份，全国完成固定资产投资（不含农户） 609267 亿元，同比增长5.9%。其中，民间投资增长8.7%，增速高于去年同期3个百分点，高于全部投资2.8个百分点，今年以来一直保持8%以上的较高增速。
二是消费结构保持升级势头。从限额以上单位商品零售增速看，今年前三季度，与消费升级相关的通讯器材类商品同比增长10.7%，增速加快1.4个百分点；化妆品类同比增长12.0%，继续保持两位数较快增长。此两类商品增速分别比全部限额以上单位增速高3.8和5.1个百分点。
三是对外贸易结构持续改善。在中美贸易冲突背景下，我国外贸结构呈现持续改善的趋势。前三季度我国附加值高的一般贸易进出口占我国进出口总值的58.4%，比上年同期提高1.9个百分点。出口产品中，机电产品与高技术产品产值分别增长7.8%和9.7%，共占我国出口总值的87.5%；而服装、玩具等7大类劳动密集型产品则下降0.8%，仅占出口总值的19.3%。
四是外汇储备充足稳定。今年以来，我国外汇储备一直保持在3万亿美元以上，人民币汇率保持稳定，表明我国宏观政策操作空间比较大，有利于我们把长期的优势、长期的潜力释放出来，支撑中国经济继续行稳致远。
当然在新时代，我们不可否认宏观经济还存在一些问题。比如，投融资体制改革滞后，市场化程度偏低；就业形势仍然严峻；农民收入增长缓慢的问题突出；在经济的某些领域甚至还会出现新的结构性矛盾。于是，十八届三中全会提出的“全面深化改革”就显得尤为重要。
如何看待“全面深化改革决定”带来的投资新机遇
十八届三中全会关于全面深化改革若干重大问题的决定，为宏观经济明确了方向，为投资新机遇的产生奠定了基础。
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出推进国家治理体系和治理能力现代化的新目标。使市场在资源配置中起决定性作用。一直以来，政府对资源的直接配置过多、不合理干预太多，产生了很多经济问题。比如，产能过剩、城市病严重、耕地占用过多、地方债风险、生态环境损害等，很大程度上都与政府干预过多有关。
《决定》清晰界定政府职能和作用：宏观调控、市场监管、公共服务、社会管理、保护环境。更加公平地对待各种所有制经济的态度更加坚定，总书记在主持召开民营企业座谈会上明确强调,要毫不动摇鼓励支持引导非公有制经济发展 支持民营企业发展并走向更加广阔舞台。
《决定》提出了国有企业和国有资本改革的新思路：国有资本对公益性行业投入和提供公共服务，继续控股经营自然垄断行业，放开竞争性业务，破除各种形式的行政垄断。
如何从投资角度认识宏观环境改革的成效
十八大以来，改革开发的步伐持续推进，为经营投资大环境的营造提供了制度保障。
一是明确了现代市场体系涵义和基本要求：企业自主经营、公平竞争，消费者自由选择、自主消费，商品和要素自由流动、平等交换。
二是明确财税体制改革的基本思路：平衡事权与财力；提高直接税比重；稳定“税负”比例“中央与地方财力“格局；透明预算（支出）。
三是健全城乡发展一体化体制机制：“守住底线”、“问题导向”、“试点先行”。集体建设用地“符合规划和用途管制”前提下“与国有土地同等入市、同价同权”。宅基地在“保障农户宅基地用益物权，试点”基础上，慎重稳妥推进农民住房财产权抵押、担保、转让。推进以人为核心的城镇化，要重点解决人、地、钱三个问题。
四是建立系统完整的生态文明制度：“源头严防”、“过程严管”、“后果严惩”。
如何把握新时代背景下的投资机会
同样的时代，同样的机遇。改革开放前40年看到了很多英雄式的传奇，从现在的认知水平看，他们都是在当年做了我们现在看来是习以为常的一些决策。同样，40年后如果我们再回首，也许仍然会感叹，这是最美好的40年。对投资而言，从改革开放40年投资机会的分析中，至少我们可以遵循一些一下原则。
一是保持独立思考的能力。经济现象纷繁复杂，如果我们以人云亦云地观点去谈论宏观经济、从众的心态去做投资决策，也许我们收获不了社会的平均利润回报。优秀的投资者往往是能够看透大多数人想法的人。独立思考，这也是改革开放以来这么多优秀的先行者最大的共同点。
二是把握好经济转型的有利时机。经济转型出现的暂时性低潮时常是投资的好时机，只要我们认定宏观经济向好的发展趋势没有改变，只要我们投资的行业符合国家的产业政策，只要我们认准的投资标的存在价值低估的情况，就应该充分利用经济转型的有利时机，大胆出手。
三是购买一些出现灾难的资产。在当前国家去杠杆的背景下，很多企业和领域面临资产重组，作为投资者此时去购买一些出现灾难的资产，既帮助了当事人解决要迅速出售资产的问题，自己亦可以较低的价钱购入。
四是重视商业模式创新。对企业经营者而言，商业模式创新包括：运营模式创新，把握价值链的关键环节，使企业从被动到主动，从配角到主角。盈利模式，从赚人人能赚的钱，到赚别人看不见和赚不了的钱。合作模式，从博弈合作，到信任合作，再到共赢合作。
五是从不同方向挖掘投资线索。作为企业的投资者，至少可以从五个方面做好投资线索的挖掘和选择：从企业所在产业的价值链升级机会中去选择；从该商品市场需求上升企业并购整合中选择；从产业演变规律、发达国家已成功企业、以及政府对国家主导产业和战略性产业定位中选择；从行业竞争结构强度比较来选择；从企业自身战略不同阶段选择。
文/朱晶晶，泽大律师事务所律师，合伙人
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